בעקבות תוצאות הרבעון השלישי של טבע - שורה של המלצות "קנייה" למניה

לאחר שטבע פירסמה אתמול דו"חות מצוינים לרבעון השלישי של השנה, ממהרים שלושה בתי ההשקעות להעניק למניית ענקית התרופות הישראלית המלצות "קנייה", בעוד שבית השקעות נוסף מותיר למניית טבע המלצת "החזק".

בית ההשקעות הישראלי נשואה זנקס מפרסם עדכון להמלצתו למניית טבע תוך שהוא מותיר למניה מחיר יעד של 79 דולר, כ-28% מעל מחירה בשוק.

האנליסט חיים ישראל מנשואה זנקס, מציין כי תוצאותיה של טבע ברבעון השלישי של שנת 2001 היו מעל לציפיותיו, וכי הן מצביעות על מעמדה החזק והיציב של החברה, בהשוואה לביצועים בשווקים גלובליים אחרים.

הקופקסון, מנוע הצמיחה של החברה ברבעונים האחרונים, צפוי להמשיך ולהשפיע לחיוב גם בעתיד. ישראל סבור כי בסוף 2001, הקופקסון יחזיק בנתח של 17.2% משוק התרופות העולמי לטרשת הנפוצה, כאשר נתח השוק בארה"ב לבדה יגיע לכ-27% (בהשוואה לנתח שוק של 26% כיום). ישראל מוסיף כי מגמה זו צפויה להימשך גם בשנת 2002, כשהקופקסון יתפוס נתח של 25.8% משוק התרופות העולמי לטרשת הנפוצה וכ-30.5% מהשוק האמריקאי.

ישראל צופה כי עסקת רכישת חטיבת ההזרקות של פולדינג, בתמורה לכ-365 מיליון דולר, תושלם במהלך השבועות הקרובים. ישראל מציין כי מוצרי ההזרקה אותם מייצרת פולדינג משווקים בלמעלה מ-70 מדינות וכי ההכנסות ממוצרים אלה הסתכמו בכ-160 מיליון דולר בשנת 2000. להערכתו, השלמת הרכישה תמצב את טבע כשחקנית המובילה בתחום האונקולוגי בשוק האירופי, ותעזור לה להגיע למאסה הקריטית הדרושה לכניסה לשוק זה בצפון אמריקה.

הנהלת טבע זוכה למחמאות מישראל, המכנה אותה כ"אחת ההנהלות החזקות בתעשייה". להערכתו, הנהלה זו, והאסטרטגיה המנצחת בה היא דוגלת, מצעידים את טבע לצמיחה העולה על ממוצע הצמיחה בענף.

ישראל מעריך כי הכנסות החברה ברבעון הרביעי של השנה יסתכמו בכ-529 מיליון דולר, כאשר הרווח הנקי ברבעון יגיע לכ-85.3 מיליון דולר, כלומר, רווח של 61 סנט למניה, כך שבסיכום שנתי תגיע החברה לרווח של 2.06 דולרים למניה.

באשר לשנת 2002, הרי שישראל צופה כי בשנה זו יגדלו הכנסות טבע בכ-18%, בהשוואה להכנסות השנה, ויסתכמו בכ-2.4 מיליארד דולר. בנוסף, ישראל סבור כי הרווח הנקי של טבע בשנת 2002 יעמוד על 343.2 מיליון דולר, כלומר, רווח למניה של 2.44 דולרים.

בבית ההשקעות השווייצי UBS ורבורג, העלו את מחיר היעד למניית טבע מ-74 דולר ל-77 דולר, כ-25% מעל מחיר השוק. בעקבות תוצאות הרבעון השלישי, מעלה האנליסט סטיבן ואליקווט את תחזית הרווח השנתי של החברה לשנת 2001 מ-1.93 דולרים ל-2.06 דולרים, ולשנת 2002 מ-2.30 דולרים ל-2.40 דולרים.

המלצת "קנייה" לטבע הותיר גם בית ההשקעות האמריקאי, מריל לינץ'. האנליסט פול וודהאוס מעניק לחברה מחיר יעד של 80 דולר, כ-29% מעל מחיר השוק, תוך שהוא מציין כי מכירות החברה, שהסתכמו ברבעון בכ-505.7 מיליון דולר, היו מתחת לתחזיות המוקדמות של 515 מיליון דולר, בשל חולשת מה בשוק הגנרי הצפון אמריקאי, לאחר שהוחל בשיווק ה-Nabumetone.

עם זאת, וודהאוס מציין לחיוב את הגידול בשיעור של 15% אשר נרשם במכירות מוצרי הפרמצבטיקה באירופה. וודהאוס מעריך כי הרווח למניה יגיע השנה ל-2.07 דולרים, כאשר בשנת 2002 יגיע הרווח למניה ל-2.44 דולרים.

בית השקעות אמריקאי נוסף, איי.ג'י אדוארדס, פירסם למניית טבע המלצת "החזק". האנליסט מיכאל קולון מפחית את תחזית הרווח לחברה לשנת 2002 מ-2.42 דולרים למניה ל-2.37 דולרים למניה, כאשר גם תחזית הרווח לשנת 2003 מעודכנת כלפי מטה מ-2.85 דולרים למניה ל-2.80 דולרים למניה. קולון סבור כי למרות היותה של טבע חברה גנרית מובילה, מנייתה מתומחרת כיום במחיר הנכון.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבתפריט הימני.