בנק המזרחי מעניק המלצת "קנייה" למניות חברת הביטוח מנורה

כלכלני בנק המזרחי אומדים את שוויה של מנורה , קבוצת הביטוח החמישית בגודלה בישראל, ב-836-921 מיליון שקל, גבוה ב-14%-26% משוויה הנוכחי בבורסה. האנליסטית דורית כהן מעניקה לכן המלצת "קנייה" למניות החברה. מחיר היעד הינו 34.3-37.8 שקל עבור מניית 1 ע.נ ו-140.2-154.5 שקל עבור מניית 5 ע.נ.

כהן מציינת, כי המעבר לשימוש בלוחות תמותה עדכניים בפוליסות שהונפקו לאחר 1.6.2001 (כפי שמתחייב מהתקנות החדשות), אשר יוזיל את מרכיב הריסק בפרמיה, יגרור ירידה בהכנסות וצמצום שולי הרווח.

כמו כן, אומרת כהן כי התגברות מעמדם של המבטחים הישירים וכניסתם לתחום ביטוח החיים יגבירו את התחרות בטווח הארוך ויובילו להפחתת תעריפים ולפגיעה ברווחיות. להערכתה, כשמדובר בביטוח חיים, שהינו ביטוח ארוך טווח, חלק גדול מהלקוחות הפוטנציאליים יעדיפו חברה גדולה וותיקה, הפועלת מספר שנים בתחום - כך שבטווח הקצר, המעבר מחברות הביטוח לחברות הביטוח הישיר לא יהיה חד, על אף התעריפים הנמוכים.

לדברי כהן, בשנים האחרונות היה מקובל להעריך את פעילות הביטוח הכללי בישראל באפס. שווי זה התבסס על הרווחיות הנמוכה לאורך זמן ועל החשיבה שחברות הביטוח השתמשו בביטוח הכללי כמנוף המסבסד את תחום ביטוח החיים. לדעתה, כיום השתנתה חשיבה זו וחברות הביטוח רואות בביטוח הכללי פעילות נפרדת החייבת להרוויח באופן נפרד מפעילות החיים.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבתפריט הימני