אליעזר פישמן מבקש מביהמ"ש חבל הצלה לכ-213 מיליון שקל

בעלי השליטה בחברת מבני תעשיה, ובראשם חברת כלכלית ירושלים שבשליטת איש העסקים אליעזר פישמן, הגישו בקשה לביהמ"ש להאריך בשנה את תקופת המימוש של אופציות הרכישה שלה מסדרה 1, שאמורות לפקוע בסוף נובמבר 2001.

בחודשים האחרונים היינו עדים למספר לא מועט של חברות שדחו את תאריך הפקיעה של כתבי האופציה שלהן, לנוכח מחירי השפל בשוק ההון והעובדה שבמחירים הנוכחיים כתבי האופציות שלהן היו פוקעים הרחק מחוץ לכסף ובשווי אפס.

בהארכת תקופת המימוש של כתבי האופציה חברות אלה מנסות לדחות את הפקיעה לימים אופטימיים יותר, בהם כתב האופציה ייכנס אל תוך הכסף ולמשקיעים יהיה כדאי לממש אותו. במצב זה תמורת המימוש תזרום אל קופות החברות ותסייע להן במימון תוכניותיהן העסקיות.

עם זאת, גם בתקופת גאות זו של בקשות להארכה של כתבי אופציה בבורסה הבקשה של מבני תעשיה - שמבקשת בפעם השלישית לדחות את פקיעת האופציה שלה - הינה מקרה חריג ביותר.

בסך הכל לחברה 35 מיליון אופציות שהונפקו במאי 1997, שמחיר המימוש שלהן הוא כ-8.7 שקלים. בדרך כלל מימוש כתבי האופציה אמור להזרים לקופת החברה את הסכום הנובע ממכפלת מספר כתבי האופציה הממומשים במחיר המימוש.

במקרה של מבני תעשיה המצב שונה, מכיוון שכתבי האופציה לא הונפקו רק על ידי החברה אלא חלק מהותי מהם הונפק על ידי בעלי השליטה שלה - חברה כלכלית לירושלים ומבנת. לכן, חלק ניכר מהתמורה בגין מימוש האופציות, שאמורה להסתכם בכ-305 מיליון שקל, יזרום אל כיסי בעלי השליטה בה, ובראשם פישמן.

כ-70% מסכום זה (כ-213.5 מיליון שקל) אמורים לזרום ישירות אל כלכלית ירושלים שבשליטת פישמן, והיתרה אל חברת אופיר שבשליטת אמפל ופועלים השקעות , ואל קבוצת דיור שבבעלות בנק הפועלים .

פישמן הוא אחד מעשירי הארץ ובעל נכסים פיננסיים וריאליים רבים, אולם גם עבורו סכום של 213 מיליון שקל אינו סכום שהוא מוכן לוותר עליו בקלות.

מאז ההנפקה ב-1997 סובל ענף הנדל"ן ממיתון, שרק החריף בשנה האחרונה לאחר פרוץ אינתיפאדת אל אקצה, כך שמחירה של מניית מבני תעשיה לא הצליח להגיע לרמות בהן כדאי לציבור לממש את אופציות הרכש - כלומר למחיר גבוה מ-8.7 שקלים.

היום מחירה של המניה עומד על 4.7 שקלים - רחוק בכ-87% מהמצב בו האופציה נכנסת אל הכסף. לכן, פישמן, יחד עם שאר מנפיקי האופציות, מנסים לדחות את תאריך הפקיעה של האופציות, ועל ידי כך להגדיל את הסיכוי שהכסף אכן יגיע.

בהתחשב במחיר הנוכחי של המניה ובכך שנותרו עוד חודשיים בלבד עד לפקיעת האופציה, הסיכוי שהאופציות ימומשו הוא אפסי במידה שביהמ"ש לא יאשר את הבקשה.

כאמור, זו הפעם השלישית שפישמן מנסה לדחות את מועד פקיעת אופציות הרכישה. לנוכח מצב ענף הנדל"ן והמחיר הנמוך אליו הידרדרה מניית מבני תעשיה נראה שגם בעוד שנה תפנה החברה אל ביהמ"ש בבקשה דומה.