אנליסטים מעריכים: פלאפון תיפגע הרבעון מכך שאינה מבצעת הגנות דולריות

תוצאות פלאפון ברבעון השלישי עומדות להיפגע מכך שהחברה אינה מבצעת הגנות דולריות להשקעות שלה, כך מעריכים היום אנליסטים בשוק. מסתבר שפלאפון נוהגת שלא לבצע הגנות דולריות על השקעותיה, בשונה מהמדיניות הנהוגה על ידי החברה האם שלה, בזק .

גורמים בבזק טוענים כי "היתה בעיה בעבר בפלאפון בנושא זה, ואין לנו כל רצון להגיב האם היא עדיין קיימת". אנליסטים בשוק מעריכים היום כי "התחזקות הדולר בכ-4%-5% ברבעון השלישי של השנה תוביל את פלאפון, באם לא השכילה לבצע הגנות דולריות, לרבעון נוראי".

ברבעון הראשון של 2001 נרשם פיחות בשער השקל בשיעור של כ-4% והוצאות המימון של פלאפון האמירו מ-23.6 מיליון שקל לכדי 39.5 מיליון שקל. ברבעון השני של 2001 הסתכמו הוצאות המימון של פלאפון ב-15.2 מיליון שקל, בזמן שהיה ייסוף בשער השקל בשיעור של כ-1%.

בכל שנת 2000 הסתכמו הוצאות המימון של פלאפון בכ-97 מיליון שקל, ממוצע של כ-24 מיליון שקל לרבעון. החוב השוטף של פלאפון נאמד בכ-2 מיליארד שקל, ובהנחת ריבית של 5.6% הרי שממוצע הוצאות המימון לרבעון בפלאפון אמור להסתכם בכ-27-28 מיליון שקל.

הרבעונים השלישי והרביעי של 2000, בהם לא חל שינוי מהותי בשער הדולר, אופיינו בהוצאות מימון דומות של כ-23-24 מיליון שקל.

בשוק מעריכים כי גם בהנחה שההלוואות הדולריות של פלאפון מסתכמות בכ-500 מיליון שקל, הרי פיחות של 4% שיירד ישירות לדו"ח הרווח וההפסד של החברה יפגע בה בצורה לא קלה.

בפלאפון הסכימו להודות כי כמעט שלא ביצעו הגנות דולריות ברבעון הראשון של 2001. לחברה, אומרים אנליסטים, יש בעיה תזרימית לממן את ההגנות. כמו כן, מעריכים בשוק כי כעת השאלה היא האם החליפו בפלאפון הלוואות דולריות בשקליות, ואם כן - כמה. בנוסף, מעריכים בשוק כי החלפת ההנהלה מחלישה את הסיכוי שהמנכ"ל החדש הקדים לפעול דווקא בנושא זה.