סקטור רשתות השיווק בלט בשנת 2001, כשבניגוד למרבית הענפים האחרים, החברות המובילות בו הציגו שיפור נאה בתוצאותיהן. הדבר כמובן בא לידי ביטוי בתשואה העודפת המשמעותית שהשיגו מניות רשתות השיווק על המדדים המובילים.
על אף העליות הנאות במניות שופרסל והרבוע הכחול (ישראל) , סבורים במחלקת המחקר של גמול סהר, כי מניות אלה ימשיכו לבלוט, לאור הצפי להמשך השיפור בתוצאותיהן על חשבון המתחרה השלישית בענף, חברת קלאבמרקט, וכן עקב הגידול המשמעותי הצפוי בהיקף מכירות המותג הפרטי על ידי החברות.
האנליסט דודו יוגב מותיר את המלצת ה"קנייה" למניות שופרסל, ומציב למניות מחיר יעד של 19 שקל, הגבוה בכ-22% ממחירן כיום בשוק. במקביל מעלה יוגב את ההמלצה למניות הרבוע הכחול ישראל מ"צבור" ל"קנייה" בצירוף מחיר יעד של 76 שקל, הגבוה בכ-24% ממחירה של המניה בשוק. יוגב ממשיך להעניק המלצת "החזק" למניית החברה הבת - רבוע כחול נכסים והשקעות, אך מעלה את מחיר היעד שלה ל-68 שקל, הגבוה בכ-7% ממחירה של המניה כיום.
נזכיר כי רשת הקלאבמרקט נמכרה לאחרונה לקבוצת משקיעים ובהם משפחות דנקנר ובורוביץ, ב-72 מיליון דולר. יוגב מציין כי זו ממשיכה לסבול מנחיתות בהשוואה לשתי הרשתות המתחרות כמעט בכל אספקט רלוונטי. קלאבמרקט נחותה בתחום הלוגיסטיקה (אין לה מרכז לוגיסטי), שיעור חדירה נמוך של המותג הפרטי, מכירות נמוכות למ"ר וחדירה נמוכה למרכזי אוכלוסייה גדולים.
להערכתו של יוגב, תימשך המגמה של נגיסת שתי הרשתות הגדולות בנתח השוק של הקלאבמרקט, בדרך להיווצרות מצב של דואפול בתחום קמעונאות המזון.
באשר לשופרסל, מציין יוגב, כי היא ממשיכה להיות חברת הקמעונאות הגדולה בישראל, תוך הצגת שיעורי צמיחה נאים ושיפור עקבי ברווחיותה. בנוסף, לדבריו, שופרסל כמעט שלא נפגעה מההאטה בפעילות הכלכלית במשק.
באשר לרבוע הכחול, מעריך יוגב, כי זו תגביר את קצב צמיחתה, שפיגר בשנה וחצי האחרונות אחר שופרסל, בעיקר באמצעות הקמת סניפים אגרסיווית יותר, תוך התמקדות בסניפי המגה. לדברי יוגב, הרבוע הכחול הציגה השנה תוצאות כספיות שעלו על התחזיות המוקדמות שלו.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.
הרבוע הכחול ושופרסל ימשיכו להגדיל חלקן על חשבון רשת הקלאבמרקט
שלומי גולובינסקי
23.9.2001 / 9:44