הירידות החדות שפגעו בשווקים בשבוע האחרון יצרו מצב של מכירת יתר, וכתוצאה מכך, מדד ה-S&P 500 מוערך ב-17% מתחת לשוויו האמיתי, כך פירסם השבוע המגזין "בארונ'ס".
המאמר השתמש ב"מודל הפדרלי" הכולל את שיעורי הריבית על אג"ח ממשלתי לטווח ארוך, על מנת לחשב את תחזיות הרווח למניות שבמדד. לפי חישובי בארונ'ס, הרווח הכולל למניה אשר רשומה במדד במהלך השנה הקרובה יהיה 55%. לאחר חלוקה ברמת ה-S&P 500 נרשמת תשואה של 5.69%, מעל תשואת האג"ח של 4.69%.
לפי ה"מודל הפדרלי", תשואה מעל תשואת האג"ח מצביעה על שוק המוערך מתחת לשווויו האמיתי, ובמקביל תשואה נמוכה מתשואת האג"ח מצביעה על ההפך.
המגזין הכיר במאמציו של הכלכלן הראשי של דויטשה בנק אלכס בראון, אדווארד ירדני להפוך את המודל לפופולרי, אך בחר להוריד את תחזית הרווח למניה למדד ל-40 דולר למניה.
בארונ'ס: השוק מוערך ב-17% מתחת לשוויו האמיתי
סוכנויות הידיעות
23.9.2001 / 8:30