נשואה זנקס: לא ניתן להימנע מדחייה בתהליך ההפרטה של בזק

"אין אפשרות להימנע מדחייה בתהליך ההפרטה של בזק ", זו כותרת סקירתו של חיים ישראל, אנליסט התקשורת של בית ההשקעות נשואה זנקס.

למרות החלטת הממשלה מיום ראשון, על פרסום מודעת המכירה של בזק בזמן הקרוב, בבית השקעות נשואה זנקס מאמינים כי מספר גורמים יחייבו את הממשלה לדחות את הליך ההפרטה.

בנשואה זנקס לא רואים בהחלטת הממשלה מראשית השבוע, כיותר מאשר הצבעת אמון ואיתות למשקיעים זרים למחויבות של הממשלה להליך ההפרטה. החלטה זו של הממשלה אינה מבוססת על שיקולים כלכליים, ואינה גורם המגדיל את סיכויי ההצלחה בהפרטת החברה. סיכויי ההצלחה, לדעתו של ישראל, נמוכים מאוד.

להערכת ישראל, הטרגדיה בארה"ב צפויה להעצים את הבעיה העיקרית שבהפרטת בזק - מציאת משקיע זר. בית ההשקעות מטיל את האשם במצב זה על הממשלה.

לטענת ישראל, הזרז היחידי להעלאת מחיר המניה בטווח הבינוני הוא הפרטת החברה, אך הוא אינו צופה כי הדבר יתרחש. "בטווח הקרוב, המניה לא תחווה מומנטום חיובי, בעיקר כל עוד אין בנמצא רוכשים בינלאומיים פוטנציאלים לגרעין השליטה של בזק".

בית ההשקעות נוקב בסיבות שהובילו את בזק למצב זה:

הלהט של הממשלה לשמר את אחיזתה בבזק, גם אחרי מכירת חלקה בחברה, בכך ששר התקשורת ימשיך להחזיק בפריווילגיה למנות או להתערב במינוי מנכ"ל בזק ודירקטורים בחברה, מותירה משקיעים זרים פוטנציאליים על הספסל. להט זה, לטענת ישראל, ישפיע באורח שלילי על יכולתה של החברה לבסס אסטרטגיה ללא שיקולים זרים.

חקירת קבוצת זאבי, בעל המניות הגדול בבזק אחרי המדינה. במקרה הגרוע ביותר, אם האשמות כנגדו יתבררו כנכונות, ההפרטה תידחה.

פגיעת הטרור בארה"ב תגרום למשקיעים זרים, שבלאו הכי נפגעו מהמשבר הכלכלי ומהגדלת חובותיהם, להתמקד בהשקעות הליבה שלהם ולא להתפרש להשקעות נוספות.

מחיר המניה הנוכחי של בזק יקשה על החברה לגייס את 900 מיליון השקל הדרושים לה עבור תוכנית הפרישה של עובדי החברה.

ישראל מסכם בכך שהמצב הנוכחי של בזק הוא מצב של "Lose-Lose" - הפסד בכל תנאי, ומותיר את ההמלצה למניית בזק על "נייטרלי".