מנורה גאון מתחיל לכסות את דלתא בהמלצת "קנייה"

בית ההשקעות מנורה גאון החל לסקר את חברת הטקסטיל דלתא עם המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 51.3 שקל, הגבוה ב-33% ממחיר המניה בתל אביב.

דלתא גליל עוסקת בפיתוח, ייצור והספקה של לבוש תחתון לנשים, גברים, גרביים, בגדי תינוקות, לבוש לשעות הפנאי, וכן בייצור ושיווק בדים לקמעונאים ולחברות בעולם בתחום ההלבשה. לחברה מתפרות בישראל, מצרים, ירדן, טורקיה, רומניה ובולגריה, והיא מתכננת ומעצבת את מוצריה בעיקר באנגליה, סקוטלנד וישראל.

להערכת מנורה גאון, הסיכון שבפעילות החברה במדינות ערב נמוך יחסית, למרות המצב הבטחוני השורר כיום באזור, וזאת מכיוון שלשלטונות מצרים וירדן יש אינטרס להמשיך את הפעילות העסקית של משקיעים זרים במדינתם. בנוסף, המפעלים מוחזקים תחת חברות זרות ולא בבעלות ישראלית ישירה.

רשת הקמעונאות מרקס אנד ספנסר, שהיתה לקוח משמעותי לדלתא גליל בתקופה הארוכה בה פעל הקשר העסקי בין החברות, צימצמה את פעילותה כתוצאה מקשיים כלכליים.

כתוצאה מכך, דלתא נאלצת לגוון את פעילותה כדי לפצות עצמה על צמצום זה. בין השווקים האלטרנטיוויים אליהם פנתה החברה נמצאים השווקים ההמוניים בארה"ב. הכניסה לשווקים אלה מגדילה את סך לקוחות החברה ומקטינה את הסיכון בהתמקדות בלקוח מרכזי אחד. להערכת בית ההשקעות מנורה גאון, הכניסה לשווקים ההמוניים בארה"ב תביא לצמיחה של 5.2% בשנת 2002 לעומת שנת 2001.

להערכת בית ההשקעות, החברה נסחרת בהערכת חסר הנובעת מחששות המשקיעים מהפגיעה בפעילות מרקס אנד ספנסר ומהפעילות במדינות ערב. על פי תחזית בית ההשקעות החברה תמשיך לצמוח בקצב של 4.7% בשנים הקרובות ולכן מוענקת לחברה המלצת "קנייה".

במנורה גאון צופים כי היקף הרווחים יצטמצם, כתוצאה מצמצום ההכנסות מ-M&S ומחששות ענף האופנה להאטה כתוצאה מהמיתון העולמי. להערכתם, החברה נקנסה בצורה מוגזמת על ידי המשקיעים כתוצאה מהפגיעות הללו.

אולם, מכיוון ששנת 2001 מהווה שנת מפנה לדלתא, בחרו בבית ההשקעות במכפילי רווח שנת 2002 כנתון המרכזי.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבתפריט הימני