בעקבות הפיחות: מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס עלה ל-3.3%

הפיחות בשער השקל בחודש האחרון שנבע הן מהאירועים הבטחוניים בארץ, הן מההאטה הכלכלית הגלובלית, והן מפיגוע הטרור בארה"ב, גורם לעלייה בסביבת האינפלציה. מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס ממשיך לעלות, והוא מצביע כיום על סביבת אינפלציה של 3.3%, 0.3% יותר מהשבוע שעבר.

יש לציין, כי ציפיות האינפלציה מתקרבות לגבול העליון של יעד האינפלציה השנתי שקבעה הממשלה ל-2002. אתמול אמר נגיד בנק ישראל, דוד קליין, כי הוא לא מתכוון לעלות את הריבית במידה וסביבת האינפלציה תיוותר סביב ה-3%, כלומר בתוך היעד הממשלתי. לדברי שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של נשואה זנקס, המשקיעים בשוק ההון צופים את השפעת הפיחות על המחירים, והתוצאה היא ירידה בתשואות של צמודי המדד לטווח הקצר, ועלייה בתשואות השחרים שאינם צמודים. לדבריו, שוק האג"ח תנודתי בימים אלו וייתכן כי הציפיות בשוק ההון ישתנו בהתאם. מעוז מציין כי מדובר באירועים חד פעמיים, ולהערכתו לא תירשם עלייה נוספת בציפיות לאינפלציה, ולכן לא תהיה העלאת ריבית בחודשיים הקרובים.

מרכיבי מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס הם: ציפיות החזאים, שנותרו ללא שינוי ברמה של 2.5%; הציפיות לאינפלציה בשוק ההון שקפצו ל-3.7%; האינפלציה הבסיסית שעומדת על 1.6%; והאינפלציה המשתקפת מכמות הכסף שנותרה ללא שינוי השבוע.