קלאבמרקט סגרה כ-20 סניפים מתחילת השנה

מניסיון העבר ניתן ללמוד כי עלייה ברמת האבטלה במשק מאיטה את רמת צריכת המזון. לכן, עלייה אפשרית ברמת האבטלה במשק עלולה לפגום גם ברמת צריכת המזון, כך מעריך האנליסט עוז לוי מבנק הפועלים בסקירה על מניית שופרסל .

להערכתו, ההסלמה הממושכת במצב הביטחוני, ההאטה הכלכלית והעלייה באבטלה עלולות לחלחל, בסופו של דבר, גם לרשתות השיווק ולמתן את רמת הצמיחה במכירותיה של החברה ברבעונים הבאים.

לוי מותיר על כנה את המלצת "קנייה" למניות שופרסל על כנה, ומשאיר את מחיר היעד על 19 שקל למניה. לוי מציין, כי סגירת הסניפים האגרסיווית של הרשת המתחרה קלאבמרקט (10 סניפים נסגרו ברבעון הראשון ולהערכתו מספר דומה של סניפים נסגרו ברבעון השני) מהווה גורם חשוב בצמיחתן של רשתות שופרסל והרבוע הכחול.

קבוצות משקיעים שונות (גרנית כרמל, קבוצת דנקנר ועוד), מתעניינות ברכישת קלאבמרקט מבעלי המניות העיקריים (קו אופ, מטרו). לוי דבק בהערכתו כי רכישת החברה על ידי קבוצת משקיעים היא עניין של זמן. השאלה שתנחה משקיעים אלה, מלבד המחיר, היא האם ניתן להעביר את החברה לרווח בעזרת מספר מהלכים משמעותיים, בהם סגירה מיידית של יתר סניפיה המפסידים שנמצאים במקומות נחותים ואין להם סיכוי לעבור לרווחיות, רענון ההון האנושי בחברה והדרגים הניהוליים במיוחד.

לוי אומר, כי אם יבואו המשקיעים המתאימים לקלאבמרקט ויבצעו הלכה למעשה מהלכים אלו ונוספים, עשויה קלאבמרקט, בטווח הארוך, לחזור ולהיות מתחרה צומחת בענף - מה שעשוי להגדיל את התחרותיות בענף ולהוות גורם ממתן בגידול הצפוי במכירות שופרסל.

ולמה כל זה חשוב? לוי טוען, כי יש להמשיך לשים לב להתפתחויות הנוגעות לרשת זו, התפתחויות בעלות השפעה מהותית על רמת התחרותיות בענף. לעומת זאת, בטווח הקצר עדיין קיימת אפשרות שייסגרו, להערכתו, כ-10 סניפים נוספים על ידי בעלי המניות הקיימים או החדשים. הסניפים שייסגרו יפנו נתח שוק נוסף שיאפשר למתחרות בענף להציג צמיחה גבוהה מהצפוי במכירותיהן לשנת 2001.

ובאשר לשופרסל עצמה. מניתוח מדיניות ההתרחבות של החברה, ההאטה הכלכלית במשק וההתפתחויות השונות בענף מעריך לוי כי הצמיחה במכירות שופרסל בשנת 2001 תסתכם בכ-8% יותר מבשנת 2000.

לוי מציין, כי מעמדה של שופרסל השנה יתחזק. להערכתו, הרשת תמשיך להגדיל, לפחות בטווח הקצר, את נתח השוק שלה על חשבון מתחרותיה, בעיקר בזכות המדיניות האגרסיווית של פתיחת סניפים. כמו כן, שולי הרווח ישתפרו עקב המשך הגידול בהפצה העצמית ובמכירות המותג הפרטי. העלייה בשכר המינימום באפריל השנה תמתן שיפור צפוי זה, כפי שהתרחש ברבעון הראשון.

לוי מבסס את מחיר היעד שלו על מכפיל רווח של 19, הנמוך מהמכפיל בו החברה נסחרת כיום ומייצג, להערכתו, את רמת הסיכון והצמיחה הגלומה במניית החברה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.