חברת מג'יק , יצרנית התוכנה הישראלית הנסחרת בבורסת הנאסד"ק, שיחררה בשבוע שעבר את דו"ח התוצאות הכספיות שלה לרבעון השני, ומהדו"ח החדש שפירסם בנק ההשקעות יו.בי.אס ורבורג, לא נראה שמג'יק הצליחה להקסים אותו במיוחד.
האנליסט ג'ורדן קליין, המכסה את המניה מטעם הבנק השווייצי, מציין בדו"ח מעודכן על המניה כי לא הופתע מתוצאותיה לרבעון זה וכי אינו צופה גידול משמעותי בהכנסותיה לפני החצי הראשון של השנה הבאה.
מבחינת המספרים, מג'יק, שרשמה הכנסות בהיקף של 21.5 מיליון דולר ברבעון השני, החמיצה את תחזית יו.בי.אס ב-7%. כמו כן, הציגה החברה הפסד למניה שהסתכם ב-6 סנטים - גרוע בסנט אחד מתחזית בית ההשקעות. וזאת, מדגיש האנליסט, למרות הקיצוצים בכוח האדם שביצעה החברה עד כה.
קליין מאמין שהחברה תמשיך לרשום היקף הכנסות מתון בתחומים העיקריים בהם היא מתמקצעת: מכירת כלי פיתוח של תוכנותיה, מוצרי מסחר אלקטרוני, מערכות ניהול ומערכי לקוחות ושירותים מקצועיים. עם זאת, הוא מציין שהחברה בעמדה טובה לחתור לכיוון לרווחיות, שעשויה להיות אפשרית כבר ברבעון הרביעי השנה. הוא מתנה זאת בהיקף הכנסות רבעוני של יותר מ-22 מיליון דולר.
התחזיות מעודכנות כלפי מטה
ביו.בי.אס ורבורג מגדירים את התוצאות לרבעון השני כ"דלילות", ומורידים את תחזית ההכנסות לרבעון השלישי ב-9% להיקף של 21 מיליון דולר. את ההפסד למניה הם משנים מתחזית לאיזון להפסד של 2 סנטים למניה ברבעון השלישי. לאור זאת, מפחיתים בבית ההשקעות את תחזית ההכנסות הכלל שנתית ב-7% להיקף של 84 מיליון דולר, ומגדילים את תחזית ההפסד למניה ב-8 סנט, להפסד של 18 סנט למניה.
לגבי השנה הבאה, האנליסט צופה צמיחה בהכנסות של כ-28% להיקף של 108 מיליון דולר, ורווח של 14 סנט למניה, מול הפסד של 18 סנט למניה השנה. נראה שאפילו תוכנית הרה ארגון בה נקט מנחם הספרי, מנכ"ל החברה, לא הצליחה להקטין את הסקפטיות של האנליסט באשר ליכולת החברה לשפר את היקף ההכנסות, לפחות לא בטווח הקרוב.
יחד עם זאת, בבית ההשקעות מעודדים מתוכנית ההנהלה להקטין את קצב שריפת המזומנים מהיקף של 1.5 מיליון דולר בחודש, להיקף של 400 אלף דולר, כמו גם קיצוץ מתוכנן של 5% בכוח האדם בחברה והקטנת התגמולים לבכירים. "זה עשוי לגרום לכך שהעלויות יהיו יותר בהתאם להיקפו של בסיס ההכנסות המופחת", אומר קליין.
האפליקציות העסקיות - בעלות הפוטנציאל הגדול
בטווח הארוך, האנליסט מעודד מגירסת 9 של האפליקציה המרכזית של מג'יק, שאמורה לדחוף את ביצועי המכירות של החברה בתחום המכירות הוותיקות (שמרכיב כ-22% ממכירות החברה). האפליקציות העסקיות (שמרכיבות כ-14%) אמורות להניב את פוטנציאל ההכנסות והצמיחה המשמעותיים יותר, ואילו באשר לייעוץ לעסקים (שאחראי להיקף של כ-45% מההכנסות), הוא מגלה סימני דאגה, אך מציין כי הוא רואה שיפור בתוצאות מתחום זה.
קליין דן בביצועי המניה, שצללה מתחת לקו 2 הדולרים לאחרונה, וזאת לאחר שמתחילת ינואר שמרה על טווח של בין 2 ל-3 דולרים. "איננו רואים סיבה מיידית לשיפור במצב המניה של מג'יק", אומרים בבית ההשקעות.
הם סבורים כי המשך התחרות בשוק, כמו גם ביקוש נמוך מצד משתמשי הקצה של החברה, אמורים לצמצם את פוטנציאל הצמיחה של מג'יק בשנה הנוכחית. את המסחר היום פותחת מניית מג'יק במחיר של 1.7 דולרים - נמוך ב-95% מרמות השיא שרשמה המניה בפברואר 2000.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים שבתפריט הימני