הדו"ח האחרון של ECI מצביע על חזרה למסלול אך מומלץ למשקיעים לחכות

"הדו"חות האחרונים של אי.סי.איי מצביעים על חזרה למסלול בדרך לרווחיות, אך אנו ממליצים למשקיעים לחכות בצד הדרך", כך אומרים היום בבית ההשקעות פייפר ג'פרי.

הדו"חות האחרונים שפרסמה אי.סי.איי היו טובים מהצפוי, כאשר התורמות העיקריות לעלייה בהכנסות היו החטיבות אינוביה, לייטסקייפ ובמפתיע גם NGTS. ההכנסות מחטיבות אלו הצליחו לכסות על הירידה בהכנסות מכיוון אנאוויס. "המאזן של החברה עדיין לא יפה, אבל החברה התחילה בהצלחה את הדרך הארוכה בחזרה לתזרים מזומנים חיובי", אומרים היום האנליסטים רוברט גולדמן וקתי רוברטסון.

אם גולדמן ורוברטסון מעודדים כל כך מהצלחתה של החברה לחזור לדרך הנכונה, מדוע הם ממליצים למשקיעים לחכות? לדעתם, פרמטרים שאינם תלויים בחברה כגון האווירה הכלכלית המאתגרת, שמצביעים על כך שהנהלת החברה תמשיך לעמוד בפני תנאים קשים, לפחות בטווח שנים עד שלושת הרבעונים הקרובים. בבית ההשקעות חוזרים על המלצת "נייטרלי" ומחיר יעד של 5 דולרים למניה.

מכיוון שהחברה לא סיפקה אינדיקציות לחטיבותיה להמשך השנה, מלבד לאנאוויס, לוקחים על עצמם האנליסטים את התפקיד. לחטיבת הפתרונות האופטיים לייטסקייפ הם צופים צמיחה בביקושים לפלטפורמת ה-XDM, ומציינים כי החברה מקווה להודיע על מספר הסכמים חדשים ברבעונים הבאים. בינתיים עובר המוצר מבחני שדה ראשונים בארה"ב, לאחר שזכה להערכה מוצלחת באירופה ואסיה. האנליסטים צופים שתחום זה ימשיך לייצר שיפור רצוף עבור החברה, והם מעלים את תחזית ההכנסות ממנו ל-2001.

גם אינוביה נהנתה מרבעון חזק ותרמה יפה להכנסות. מכירות פס רחב האיצו את הצמיחה, יחד עם תחילת שיווק מערכות ADSL לסינגפור טלקום בפעם הראשונה. כמו כן דיווחה החברה על הסכמים חדשים, אשר לדעת האנליסטים יחזקו את מעמדה של החטיבה בשוק ויגדילו את נתח השוק שלה. גם התחזית לאינוביה הועלתה בהתאם לתוצאות היפות.

חטיבת מוצרי טלפוניית הדור הבא, NGTS, נהנתה גם היא מרבעון יפה, שעזרו לו מכירות DCME חזקות, ששלטו במרכיבי ההכנסות והעלו את רמת שולי הרווח הגולמי מ-52% ל-66%.

בנוגע לאנאוויס, האנליסטים סבורים כי היתה זו הפתעה שדווקא היא היתה החטיבה היחידה שדיווחה על ירידה רצופה בהכנסות. למרות שהיא מנוהלת בצורה הטובה ביותר מבין כל החטיבות, צפויים לאנאוויס אתגרים לא פשוטים בטווח הקרוב, אומרים רוברטסון וגולדמן.

האנליסטים סבורים כי לא מן הנמנע שהחברה תחליט לנצל את המומנטום החיובי שנוצר על מנת להריץ קדימה את תוכנית הפיצול של חטיבה אחת או שתיים.

למרות שהוא זהיר במתן עצות למשקיעים, בשורה התחתונה מביע פייפר ג'פרי אמון בחברה על ידי העלאת התחזיות לאי.סי.איי בכללותה. ההערכות החדשות צופות הכנסות של 1.092 מיליארד דולר והפסד נקי של 83 סנט למניה בשנת 2001, לעומת הערכות קודמות להכנסות של 1.08 מיליארד דולר והפסד נקי של 90 סנט למניה. הנימוק לשינוי התחזיות - תהליך ההבראה הארוך של החברה שהחל נושא פירות.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.