שופרסל ורבוע כחול צפויות להגדיל את נתח השוק שלהן על חשבון קלאב מרקט

מניות שופרסל ורבוע נכסים , הנסחרות בתל אביב ובניו יורק, הניבו בשנה אחרונה תשואה עודפת על פני מדד ת"א 100, זאת בשל הסיכון הנמוך יחסית הכרוך בהשקעה ולאור נטייתם של המשקיעים לעבור למניות דפנסיוויות - מניות המקנות יציבות יחסית בשוק יורד, כך כותבים כלכלני בנק אגוד בסקירה על ענף המזון.

בבנק מעריכים את מניית שופרסל לשנה הקרובה במחיר יעד של 17.21 שקל, הגבוה בכ-5% ממחירה בשוק, ואת מניית ריבוע כחול לשנה הקרובה במחיר יעד של 68.69 שקל - הגבוה בכ-9% ממחירה בשוק. ההמלצה למניות שתי הרשתות הקמעוניות היא "החזק".

בסקירתם מציינים האנליסטים, אמיר חייק, אורלי יעקובי ואורית פנו, כי בשנת 2001 צפויות מכירות הענף לגדול בכ-3% ולהסתכם בכ-37.8 מיליארד שקל. זאת, בהשפעת המשך מצבו הקשה של המשק הישראלי הנובע ממספר גורמים: האטה בכלכלת ארה"ב ובגוש היורו הפוגעות בצמיחה ובהיקף היצוא של החברות הישראליות, המתקשות בעקבות כך לגייס הון זר. כל זאת לצד האירועים הבטחוניים הקשים שהחלו בתחילת חודש אוקטובר 2000, אשר השפיעו על מספר אינדקטורים כלכליים כמו גידול בהוצאה הציבורית וירידה של כ-50% במכירות לרשות הפלישתינאית.

במקביל, מציינים בבנק אגוד מספר גורמים המשפיעים לחיוב על ענף המזון, ובהם בין היתר ההעדפה לאכול יותר בבית ופחות במסעדות, מה שגורם לצריכה מוגברת של מצרכי מזון.

חייק, יעקובי ופנו מציינים כי לאחר שנתיים של יציבות במספר המועסקים בענף, העלייה הדרסטית הצפויה בשנת 2001 בשכר המינימום עשויה לגרום לפיטורים של כ-500 עובדים בענף המזון.

לטענתם, היבוא בענף המזון לשנת 2001 צפוי לגדול בכ-1% בלבד לעומת שנת 2000. מאידך גיסא, היצוא בענף המזון בשנת 2001 צפוי לרשום ירידה של כ-5% לעומת אשתקד. דבר זה מגדיל את הפער בין היבוא ליצוא בענף (לטובת היבוא), המסתכם בכ-428 מיליון דולר, תופעה חריגה מזה 8 שנים.

באשר למותג הפרטי, מציינם בבנק אגוד כי משקל המותג הפרטי בארץ כיום הינו נמוך יחסית למדינות מערביות מתקדמות בעולם. בישראל מכירות המותג הפרטי מסתכמות ב-3% בלבד, לעומת ארה"ב בה עומדות מכירות המותג ב-20%, ואנגליה ב-45%. בבנק אגוד מסבירים כי הסיבות לכך הינן בעיקר תמיכה של היצרנים המובילים (עלית, שטראוס וכד') במותגים שלהם.

למרות זאת, בבנק אגוד מעריכים כי משקל המותג הפרטי בישראל יילך ויתחזק, ועשוי להגיע לכ-13% עד שנת 2005. במקביל, יתבטא הדבר בשולי רווח גבוהים יותר, זאת בשל יחודיות המותג הפרטי על פני שאר המוצרים.

באשר לרשתות לשלוש רשתות השיווק הקמעוניות, מציינים בבנק אגוד כי המחזור הכולל של שלושתן מסתכם בכ-14 מיליארד שקל נכון לשנת 2000. הכנסות רשת רבוע כחול מהוות כ-35% מהמחזור, הכנסות רשת שופרסל מהוות כ-39% ממחזור בשוק ונתח השוק של קלאב מרקט מסתכם בכ-22%.

בהשוואה בין החברות עולה כי בעוד ששופרסל ורבוע ממשיכות לצמוח באופן עקבי ורושמות רווחים נכון לשנת 2000 (166 מיליון שקל ו-129 מיליון שקל, בהתאמה) הרי שרשת הקלאב מרקט רשמה הפסד של כ-93 מיליון שקל נכון לשנת 2000, והותירה גירעון בהון העצמי של כ-46 מיליון שקל. להערכתנו, שופרסל וריבוע כחול צפויות להגדיל את נתח השוק שלהן על חשבון קלאב מרקט.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים שבתפריט הימני