חברת דירוג האשראי האמריקאית מוד'יס מתחילה לדרג את איגרות החוב להמרה החדשות של חברת הבילינג אמדוקס , שהחברה השלימה את גיוסן לפני יומיים, עם דירוג של Baa3.
אמדוקס גייסה ביום חמישי 500 מיליון דולר ממשקיעים מוסדיים באמצעות הנפקת איגרות חוב להמרה לתקופה של 7 שנים. האיגרות נושאות ריבית שנתית של 2% ומחיר ההמרה שלהן נקבע על 92 דולר - גבוה ב-48% ממחיר הנעילה שלהן באותו ערב.
את ההנפקה הוביל בית ההשקעות גולדמן סאקס, ולאחריה מגיעות יתרות המזומן של החברה למיליארד דולר - סכום שעל פי ההערכות בכוונתה לנצל לצורך ביצוע רכישות של חברות חדשות.
במוד'יס מציינים כי הדירוג משקף את הצפי של החברה כי אמדוקס תמשיך להציג ברבעונים הבאים צמיחה נאה בשורת הרווח והמכירות שלה. מנגד במוד'יס מציינים את התחרות הפוטנציאלית הגדולה בתחום בו אמדוקס פועלת ואת הקושי להמשיך ולהשיג קצבי צמיחה מרשימים כפי שהחברה זקפה לזכותה בשנים האחרונות.
אם המשקיעים ינצלו את זכותם להקצאת יתר (Over Allotment) , העומדת להם ב-30 הימים הקרובים, הרי שהגיוס יוכל אף להגיע ל-600 מיליון דולר. יחס ההמרה של המניות יהיה 10.86 מניות לכל 1,000 דולר, כלומר פרמיה של 43% ביחס ההמרה (לפי שער הסגירה של יום חמישי) מאחר שמחיר ההמרה הוא כ-92.1 דולר.
אמדוקס נראית היום כחברה החזקה ביותר מבין הישראליות. אחת החברות הבודדות בעולם ההיי-טק שיש צפיות טובה לגבי התוצאות הכספיות שלה. מאחר שהיא פועלת בחוזים ארוכים, השנה-שנתיים הקרובות נראות חזקות מאוד. זה מה שמאפשר לה לגייס סכום כה גדול בהנפקת בזק של איגרות חוב.
אנליסטים העריכו כי הגיוס שביצעה אמדוקס, נועד לגבות את קופת המזומנים שלה, שכללה עד היום 468 מיליון דולר. אנליסט בשוק סבור כי "468 מיליון דולר הם סכום נמוך בשביל חברה בסדר הגודל שלה, במיוחד לאור זה שהחוזים שלה הם בעיקר עם חברות גדולות שמצפות להתקשר עם חברות בעלות קופות מזומנים עשירות".
מודי'ס מעניקה דירוג Baa3 לאיגרות החוב החדשות של אמדוקס
אילן מוסנאים
26.5.2001 / 11:12