שוק המט"ח: השקל שומר על יציבות למרות האירועים הבטחוניים

שבוע המסחר בשוק המט"ח נפתח כאשר השקל שומר על יציבות, בהתאם למסחר אתמול באופציות הדולריות. הדולר רושם אומנם עלייה של 0.25% לרמה של 4.1480 שקלים, אולם מרבית העלייה נרשמה כבר ביום שישי, כאשר לאחר קביעת השער היציג התרחש הפיגוע בנתניה והדולר עלה ל-4.1450 שקלים.

מהמסחר בדולר בתקופה האחרונה עולה כי בשוק המט"ח התרגלו לרמה מסוימת במצב הבטחוני, ולא כל אירוע גורם להזרמת ביקושים ולעלייה בדולר. "צריך שיקרה משהו חמור במיוחד כדי שהדולר יעלה חזק", אומר אחד הסוחרים. בינתיים, ממשיך השקל לשמור על יציבות, ושער החליפין של הדולר נסחר בטווח מחירים צר של 4.1450-4.1550 שקלים.

במקביל, מחזורי המסחר בשקל-דולר ירדו משמעותית, והם עומדים על רמה ממוצעת יומית של כ-500 מיליון דולר. גם המשקיעים הזרים כבר אינם פעילים ברמה בה פעלו רק לפני כחודש וחצי, אז עלה הדולר לרמה של 4.20 שקלים. מה שמעיד יותר מכל על האופוריה בשוק המט"ח הן סטיות התקן באופציות הדולריות שנמצאות ברמתן הנמוכה מזה שנים.

להערכת רוב הגופים הכלכליים, לא צפוי פיחות חד בתקופה הקרובה, כך ששער החליפין של הדולר לא יחצה את רמת 4.1550 שקלים בקלות. אחד הגורמים שיוצר עדיפות השקעה באפיקים השיקליים יחסית לאפיקים הצמודים לדולר הוא פער הריביות הגבוה (3.2%), שיישמר כל עוד העיצומים בבנק ישראל וקליין לא יפרסם את הריבית.