מתב מודיעה לראשונה על מהלכים לרכישת תבל

חברת הכבלים מתב הודיעה לראשונה לבורסה על מהלכים ראשוניים לגיבוש עסקת מתב-תבל, שבה מתב תרכוש את מנויי תבל בתמורה להעברת חוב בין החברות, על פי מפתח שיוסכם בין הצדדים.

על פי ההודעה, תנאי העסקה הנדונה טרם גובשו אך מתב מאשרת לראשונה שהעסקה תכלול גם את החזקות תבל בחברת ערוצי זהב (35% מהמניות). עם השלמת עסקת מתב-תבל תחזיק חברת מתב החדשה (זו שלאחר המיזוג) בכ-60% מהיקף תעשיית הכבלים בישראל, הנאמדת בהכנסות שנתיות של כ-2.2 מיליארד שקל.

עסקת מתב-תבל צפויה כעת, לאחר ההשקעה האחרונה של קבוצת דלק בכ-18% ממניות מתב ותחילת מכירת מניות קבוצת מעריב במתב, להתקדם בקצב מהיר יותר.

האפשרות לעסקת המיזוג בין מתב ותבל, שלא כחלק ממיזוג כולל בענף גם עם ערוצי זהב, נולדה לאחר שבעלי המניות בתעשייה חיפשו אחר פתרון שיניח את דעתו של המפקח על הבנקים, יואב להמן.

להמן התנגד לתנאי האשראי שהוסכמו בשיחות בין הבנקים ובעלי המניות בכבלים וחייב את הבנקים בייחוס מלוא חוב חברת הכבלים הממוזגת, כ-5.5 מיליארד שקל, על כל קבוצת דנקנר ועל אליעזר פישמן ומנע בכך את האפשרות למזג את חברות הכבלים.

לאחרונה דווח כאן שהמינוף של חברת מתב החדשה - לאחר שתתמזג עם תבל - עשוי לרדת אל מתחת ל-60% כשבעלי המניות ייקחו על עצמם חלק מהחוב.

עסקת דנקנר-דלק שנחתמה לפני כחודש כללה, כאמור, השקעה של דלק במתב של כ-43.5 מיליון דולר תמורת כ-18% ממניות מתב, ובוצעה לפי שווי של 1,300 דולר למנוי. בהנחה שחברת מתב החדשה תישא בחוב של כ-1,050 דולר למנוי, כפי שהוזכר בעבר, הרי שמדובר במינוף כלכלי עצום לחברה, של כ-75%. בכיר בכבלים ציין באחרונה שחברת מתב-תבל תישא חוב בנקאי של כ-850 דולר למנוי.

הבנקים מחזיקים כיום במניות תבל, וקיימת אפשרות שהבנקים יחזיקו בכ-20% ממניות חברת מתב-תבל. מסתמן שמתב-תבל תוחזק על ידי 3 משקיעים בנתחים שווים - דנקנר השקעות, קבוצת דלק ומשקיע שלישי (אולי הבנקים) - כל אחד בכ-19.99% מהמניות. יתרת המניות עשויה להיות בידי הציבור, וייתכן שחלקן יהיו בידי הבנקים.