אילנות בטוחה מוריד את המלצתו למכתשים אגן מ"קנייה" ל"נייטרלי"

אילן מוסנאים

בית ההשקעות אילנות בטוחה מוריד את המלצתו למניית מכתשים אגן מ"קנייה" ל"נייטרלי".

האנליסט אורי הרשקוביץ מציין כי תוצאותיה של החברה ברבעון הרביעי של 2000 היו מצוינות והיכו את התחזיות עם הכנסות של כ-224 מיליון דולר ורווח נקי של 11.2 מיליון דולר. עם זאת ולדבריו, הורדת ההמלצה באה לנוכח תשואת היתר של כ-58.1% על השוק שרשמה המניה בחודשים האחרונים, ולאור ההרעה המהותית בתנאי המאקרו, שלא באו לידי ביטוי בשער המניה.

באילנות בטוחה מציינים כי שוק האגרוכימייה נמצא כיום במצב של "רגיעה" לאחר המשבר של 1999 ולאחר שורה של מיזוגים בענף, דבר שמקל את יכולת העמידה של החברה מול לחצי המחירים.

פרמטר חיובי נוסף שמציינים בחברת ההשקעות הוא העובדה שמכתשים מצליחה בתקופה האחרונה לנצל את מצב השוק ולבצע רכישות של קווי מוצרים ולייצר בקבלנות עבור החברות הגדולות בתחום - מהלכים שתורמים לצמיחת החברה.

בנוסף מציין הרשקוביץ את העובדה שהירידה במחירי הנפט תביא לירידה בעלויות החרושת של החברה, וכי ההתייצבות בשער היורו תבליט את הגידול הכמותי במכירות החברה באירופה.

מנגד מציינים באילנות בטוחה מספר גורמים שעשויים להעיב על תוצאותיה של מכתשים בשנה הבאה. לדברי הרשקוביץ ההאטה במשק האמריקאי, שכבר הביאה לפיחות חד בשער הריאל הברזילאי, עשויה לפגוע בכלכלת דרום אמריקה - אליה מופנים כ-40% ממכירותיה השנתיות של מכתשים אגן.

באילנות מציינים כי האגרוכימייה המבוססת על הנדסה גנטית, שבאחרונה סובלת מדעת קהל שלילית, נעצרה, אך לא "מתה", וחדירה של מוצריה לשוק הברזילאי בשנים הקרובות תפגע בביצועי החברה.

גורם משמעותי נוסף אותו מדגיש הרשקוביץ הוא הירידה במחירי הסחורות החקלאיות, שהינו הפרמטר החשוב ביותר לחברות האגרוכימייה.