סלומון סמית בארני החל לכסות את פלוור עם המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 15 דולר

גיא ימין
ltpgt
בסלומון סמית בארני החלו לכסות את פלוור עם מחיר יעד של 15 דולר - בכ-70% מעל המחיר הנוכחי של מנייתה, וקבעו לה המלצת "קנייה" בסיכון גבוה. האנליסט ויקטור הלפרט מעריך כי ההכנסות ב-2001 יסתכמו ב-94 מיליון דולר וההפסד למניה יהיה 14 סנט.
lt/pgt

ltpgt
פלוור מספקת מערכות תקשורת גישה אלחוטית בפס רחב (FWB) , ומערכת המוצרים שלה - WALKair - מסייעת למפעילי התקשורת החדשים (CLECs) לספק תקשורת אלחוטית רחבת פס, כחלופה לשירותי הגישה הקוויים.
lt/pgt

ltpgt
מערכת הגישה האלחוטית בפס רחב עושה שימוש בתדירויות של גלי רדיו על מנת להעביר שירותי אינטרנט, קול וצורות תקשורת אחרות. הטכנולוגיה של פלוור מתוכננת לטווחי הרדיו בעלי הרישיון - מה שמקטין את הסיכון להפרעות בתקשורת ומעניק אבטחה טובה יותר של המידע.
lt/pgt

ltpgt
פלוור פועלת בתחום ה-Point to Multipoint , בו פועלות גם החברות הישראליות ואיו 10003286-MRQ ונטרו , ומספקת פתרונות האצת תקשורת בתחום ה"מייל האחרון". הטכנולוגיה של פלוור מאפשרת לספק השירות לחלק את רוחב הפס בין הלקוחות השונים בהתאם לביקוש ברגע מסוים.
lt/pgt

ltpgt
רשת PTM מאפשרת לתחנת בסיס אחת של ספקית השירות לתמוך במספר טרמינלים (תחנות סופיות) של לקוחות שונים של ספקי השירות. זאת, להבדיל ממערכת Point to Point( PTP) בה החיבור הוא נקודתי, דהיינו, כל טרמינל מחובר לטרמינל אחר או לתחנת בסיס.
ltbrgt
lt/bgtבסלומון מעריכים כי לפלוור טכנולוגיה ייחודיתltbgt
אסטרטגיה זו מאפשרת לספק השירות לחלק את העלות של תחנת הבסיס, החלק היקר ביותר של המערכת, בין המשתמשים השונים. יתרון נוסף המאפיין את מערכת ה-PTM הוא שהיא אינה מחייבת הקמת רשת תקשורת מלאה על מנת להתחיל ולזכות בהכנסות מצד הלקוחות. העלות הנמוכה יחסית של המערכת לעומת מערכות PTP הפכה אותה למועדפת בקרב לקוחות מסדר גודל בינוני.
lt/pgt

ltpgt
מה שמאפיין את הטכנולוגיה של פלוור לעומת מתחרותיה הוא שהיא מאפשרת מהירות העברת נתונים סימטרית בשני הכיוונים, כלומר, מספק השירות ללקוח ובכיוון ההפוך. בבית ההשקעות מעריכים כי מוצר ה-WALKair 3000 שהיא מפתחת יהיה מוכן לשיווק במהלך 2001 ויאפשר תקשורת בקיבולת של עד Mbps 34, או פי 22 מקו התקשורת הסטנדרטי.
lt/pgt

ltpgt
ממכפיל המכירות ב-2001 עולה כי פלוור נסחרת בדיסקאונט של 25% לעומת מתחרותיה, והאנליסטים מעריכים כי הוא אינו מוצדק בהינתן שיעור הצמיחה הגבוה יותר של פלוור.
ltbrgt
lt/bgtהחברה תשפר את שולי הרווחltbgt
בבית ההשקעות מציינים כי קיימים מספר סיכונים עבור פלוור, ואחד מהם נובע מבסיס המכירות הלא מגוון שלה. לפלוור הסכמי שיווק (OEM) עם מספר חברות, אך זה עם חברת סימנס הוא משמעותי במיוחד עבורה. ב-2000 היווה ערוץ השיווק בין השתיים 75% מכלל המכירות של פלוור. עם בסיס הזמנות מצומצם שכזה התלות של פלוור בסימנס היא גבוהה מאוד ועלולה להיות לה לרועץ.
lt/pgt

ltpgt
נקודה שלילית נוספת אליה מתייחס הדו"ח היא כי לחברה שולי רווח נמוכים של 22% בלבד. ישנן אינדיקציות ששולי הרווח של החברה משתפרים, אך בבית ההשקעות מעריכים כי החברה תיאלץ לבצע אאוטסורסינג לפעילות הייצור שלה, בנוסף לפעילות שהוצאה מהחברה עד כה, על מנת להשיג שולי רווח גבוהים יותר.
lt/pgt

ltpgt
בבית ההשקעות מעריכים כי ההסטה בייצור תוביל לשולי רווח של 36% ב-2002, לעומת 30% ב-2001 ו-16.5% ב-2000. השיפור בשולי הרווח צפוי לסייע לחברה לעבור לרווחיות ברבעון הראשון של 2001.
ltbrgt
lt/bgtחולשה עתידית בשוק הטלקוםltbgt
הלקוחות הטבעיים של פלוור הם חברות התקשורת החדשות. עם ההאטה בדרישה מצד חברות אלה, לנוכח תנאי השוק הנוכחיים, הפרישה הגיאוגרפית תתקדם בקצב איטי מהמתוכנן. החברות יתמקדו בפיתוח התשתית באזורים בהם כבר החלו את הפעילות.
lt/pgt

ltpgt
המשמעות מבחינת פלוור היא מכירות נמוכות מהצפוי של תחנות בסיס, המהוות את מקור ההכנסה העיקרי שלה, ועלייה במכירות של הטרמינלים, שתרומתם מבחינת היקף המכירות קטנה יותר.
lt/pgt

ltpgt
העובדה שלפלוור אין חשיפה לשוק בארה"ב פועלת לטובתה במצב השוק הנוכחי. המוצרים של פלוור מתוכננים לפעול בטווח רשיונות התדרים באירופה, אמריקה הלטינית ואסיה, ובשווקים אלה ההאטה בהוצאות הטלקום אינה דרמטית כפי שהיא בארה"ב.
lt/pgt

ltpgt
פלוור עשויה להיתקל בקשיים שרלוונטיים לכלל שוק הגישה האלחוטית. הביקוש לטכנולוגיה זו נגזר, בין היתר, מכמות התדרים המורשים, שהיא בעיקרה נתונה לשיקולים רגולטוריים, וכניסה של שחקנים נוספים לתחום עשויה לפגוע בתזרים ההכנסות של פלוור. בכל מקרה, הכיס העמוק של פלוור, בדמות קופת מזומנים של 81 מיליון דולר, עשוי לסייע לה להתגבר על משבר זמני בתעשייה.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt