אופנהיימר: מורידים המלצה לאינדיגו מ"קנייה" ל"החזק"; מחיר היעד למניה - בדיוק מחירה היום

גתית פנקס
ltpgt
"מבנה ההוצאות הכבדות וסימני ההאטה בארה"ב מביאים אותנו להוריד את ההמלצה למניית אינדיגו מ"קנייה" ל"החזק", כך בוחרים בבית ההשקעות אופנהיימר (CIBC) לפתוח את הדו"ח על מניית החברה.
lt/pgt

ltpgt
לדברי האנליסטיות מירי מאיר ואביבית מנה-קליל, מדפסת ה-UltraStream 2000 ממשיכה לצבור תאוצה ולהציג ביקוש גובר, אולם מכירות ה-OEM דרך שיתוף הפעולה עם HP (היולט פקארד) 10003722-MRQ יחלו רק במחצית השנייה של שנת 2001.
lt/pgt

ltpgt
"שנת 2000 תיזכר לחיוב באינדיגו", אומרות האנליסטיות ומזכירות את תערוכת דרופה, שמשכה הרבה עניין לכיוונה של החברה, וכן את ההשקעה של HP והחוזה עימה לשיתוף פעולה אסטרטגי. במסגרת ההתקשרות בין החברות HP השקיעה 100 מיליון דולר באקוויטי, והיא תשלב אף הסכמי OEM למוצרי אינדיגו תחת שם המותג שלה ותפתח מוצר חדש עימה הפונה לשוק חדש.
ltbrgt
lt/bgtהכנסות מימון מהשקעת HP של 8 מ' ד' לשנתייםltbgt
ההשקעה של HP צפויה להכניס לקופת החברה, שכיום יש בה 95 מיליון דולר, כ-4 מיליון דולר בכל שנה למשך השנתיים הקרובות. "שלב ההשקעה כבר הגיע", אומרים באופנהיימר, "ואולם כעת על אינדיגו להגיע גם לשלב ההתייעלות". האנליסטיות אומרות כי נכון להיום החברה סובלת ממבנה הוצאות תפעוליות המכביד עליה מאוד ומקשה בשיפור הרווחיות שלה.
lt/pgt

ltpgt
הרבעון הרביעי היה רבעון שיא לחברה מכיוון הכנסותיה, שהסתכמו ב-49.4 מיליון דולר - מעל לתחזיות המוקדמות של אופנהיימר, והיא אף הצליחה להציג רווח תפעולי, בעוד התחזיות היו להפסד תפעולי.
lt/pgt

ltpgt
החברה דיווחה אף על פעילות חזקה בארה"ב (49% מההכנסות) - מה שמעיד על כך שהשוק שם מתחיל להתפתח בצורה טובה בתחום הדפוס הדיגיטלי, אך במקביל הודיעה אינדיגו על ירידה בהכנסותיה מכיוון אירופה (42% מאזור גיאוגרפי זה) - ירידה של 13% מהרבעון המקביל. המכירות מכיוון אמריקה הלטינית ואסיה פסיפיק הסכמו ב-9% מסך ההכנסות - גידול של 19% מהרבעון המקביל.
lt/pgt

ltpgt
עם זאת, בעקבות ה-SAB 101 - תקנה של הרשות לניירות ערך האמריקאית הנוגעת להכרה בהכנסות - נאלצה החברה לבצע תיקון של תוצאותיה הכספיות לשנת 2000, ולכן אף שונה המודל על ידי האנליסטים. סך ההפסד שרשמה החברה מהשינויים בהכנסות היה 1.9 מיליון דולר.
lt/pgt

ltpgt
האנליסטיות מעריכות כעת כי החברה תצמח ב-22% בשנת 2001, הן מכיוון ההכנסות ממדפסות והן מהמוצרים המתכלים. לדבריהן, תחזית זו כוללת מכירות שמרניות במיוחד מכיוונה של HP לאור הסכם ה-OEM ביניהן. בשנת 2002 מעריכים באופנהיימר כי החברה תצמח ב-25%.
lt/pgt

ltpgt
"אינדיגו נמצאת היום בנקודת מוצא בה הפוטנציאל הגלום בעסקה עם HP אל מול שורת המתחרים יכול להוביל אותה לשיאים חדשים", אומרים באופנהיימר ומפעילים מכפיל רווח של 25 על בסיס הערכות הרווח לשנת 2002, "מכפיל נדיב יחסית למרחק הזמן ולקצב הצמיחה הצפוי". עם זאת, הם אומרים כי קיים סיכוי להפתעה בגין עסקת HP, ולכן הם מציבים למניה מחיר יעד של 4.75 דולרים - המחיר בו היא נסחרת היום.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt