מנורה גאון: מניית עלית 5 ירדה ברבעון האחרון ללא הצדקה כלכלית

ליאור כגן
ltpgt
לאחר שמניית עלית חמש זכתה אתמול להמלצת "קנייה" מכלכלני בנק המזרחי, היא נהנית היום מהמלצת "קנייה חזקה" של כלכלני מנורה גאון.
lt/pgt

ltpgt
גדעון שובה, האנליסט הבכיר של בית ההשקעות, מציב למניית עלית 5 מחיר יעד של 260.2 שקל, הגבוה בכ-36% ממחירה בבורסה.
lt/pgt

ltpgt
לדבריו, מחיר המניה ירד ברבעון האחרון של 2000 ללא כל הצדקה כלכלית. הירידה, הוא מסביר, אינה קשורה לביצועי החברה, אלא נבעה מהיחלשות המטבעות באירופה ומהתנהגות השווקים הפיננסיים. נוסף לכך, כניסתה של עלית לאחרונה לשוק הקפה הברזילאי (צרכן הקפה השני בגודלו בעולם) באמצעות רכישת היצרן המקומי, מעניקה למשקיעים מעוף בעל פוטנציאל עתידי לרווח.
lt/pgt

ltpgt
האנליסט מציין כי במהלך 2000 החלו להבשיל השקעותיה של עלית באירופה. פעילות החברה באירופה מתמקדת בתחום שאותו היא יודעת לעשות בצורה הטובה ביותר - הקפה. כך, לדוגמה, בפולין מחזיקה החברה בנתח שוק של 18% מכלל תצרוכת הקפה עם מכירות שנתיות של כ-85 מיליון דולר. באחרונה סיימה עלית אינטרנשיונל קשר כושל עם מפיץ מקומי והיא תחל להפיץ בעצמה את מוצריה. להערכתו, יעול תהליך ההפצה יבוא לידי ביטוי בגידול במחזור המכירות.
lt/pgt

ltpgt
שובה מציין כי בבלגיה ובהולנד, שם מייצרת החברה מותג פרטי לרשתות שיווק קמעוניות, עומד מחזור המכירות על כ-50-45 מיליון דולר, ולהערכתו הוא לא צפוי לגדול בתקופה הקרובה.
lt/pgt

ltpgt
בנוסף, מחזיקה עלית ברומניה בנתח שוק של 45% בתחום הקפה הקלוי והטחון ובנתח של 37% בתחום הקפה הנמס. מחזור המכירות של עלית ברומניה הוא כ-50 מיליון דולר. בקרואטיה מחזיקה החברה בנתח שוק של כ-20%. לדברי שובה, כניסתה של עלית לקרואטיה מהווה פתח לכניסתה לשאר מדינות יוגוסלוויה לשעבר.
lt/pgt

ltpgt
שובה מציין כי בבולגריה נשלט השוק ע"י יצרן מקומי המייצר קפה באיכות ירודה. עלית נכנסה לשוק הבולגרי באמצעות שיתוף פעולה עם יצרן מקומי, ובשנת 2000 החליטה להקים מפעל עצמאי וכעת תוכל להתחרות במונופול על ידי ייצור קפה איכותי יותר.
lt/pgt

ltpgt
בטורקיה קנתה החברה מפעל ישן באנקרה, והיא עדיין מוכרת את הקפה תחת שמו של המפעל. שובה מציין כי כרגע לא ברור אם החברה מתכוונת להשקיע יותר בהחדרת שם המותג "עלית" לשוק הטורקי או שהיא מתכוונת למשוך את השקעתה מהמדינה. לאוקראינה נכנסה החברה ב- 2000 בהשקעה נמוכה ותוך שימוש במפעל הקיים בפולין. כעת שולטת החברה ב-45% משוק הקפה הקלוי בה.
lt/pgt

ltpgt
האנליסט מעריך כי התבססותה של עלית אינטרנשיונל באירופה וכניסתה למדינות חדשות עומדת במטרות שהציגה הנהלת החברה. לדבריו, העלייה במחזור המכירות לא באה לידי ביטוי במחיר המנייה עקב היחלשות המטבעות האירופיים, והמניה צפויה לתקן משמעותית בשנה הקרובה.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
lt/pgt

ltpgt
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt