ליהמן ברדרס מעלה דירוג לצ'ק פוינט

שבועיים לפני סיום הרבעון ולמשקיעי ענקית אבטחת הרשתות הישראלית צ'ק פוינט יש נקודת תמיכה נוספת לכך שהחברה תעמוד בתחזיות: בית ההשקעות ליהמן ברדרס העלה היום את ההמלצה למניה מ"תשואת שוק" (Equal Weight) ל"תשואת יתר", הדירוג הגבוה ביותר של בית ההשקעות. המניה עולה כעת בתגובה לפרסום הדו"ח בכ-2.5% למחיר של 19.3 דולר. האנליסט ישראל הרננדז אף העלה את מחיר היעד למניה מ-18 דולר ל-25 דולר - גבוה בכ-30% ממחיר המניה הנוכחי.

האנליסט מציין כי מבדיקות שביצע בקרב ערוצי ההפצה של החברה, הוא מגלה "סימני חיים" כהגדרתו ומעריך כי ייתכן שהחברה תעקוף את התחזיות שלו להכנסות של 105.3 מיליון דולר ברבעון ורווח של 25 סנט למניה או 63.3 מיליון דולר.

הסיבה לכך, הוא אומר, היא התעוררות בתחום של הפיירוול/VPN וכן שדרוגים אפשריים של הרגע האחרון. "ממוצע התחזיות היה כי הרבעון השני של צ'ק פוינט לא יביא עימו שינוי מהראשון", אומר הרננדז, "אבל אנחנו מאמינים כעת כי החברה תוכל להציג צמיחה של כ-2%-4% ברבעון". הוא מוסיף כי ייתכן שהחברה תעקוף את התחזיות הממוצעות ב-3-5 מיליון דולר בשורת ההכנסות.

וכאשר החברה חווה סימני שיפור בשוק, מעניין לראות מה קורה בזירה התחרותית. האנליסט מציין כי ברבעונים האחרונים בדיקות שנעשו עם ערוצי השיווק וההפצה של נטסקרין, מתחרתה של צ'ק פוינט, היו מעודדות מאוד, חיוביות וראויות לציון. ואולם, ברבעון השני לאחר זמן רב, בדיקת ערוצי המכירות דווקא של צ'ק פוינט מובילה לתוצאה חיובית יותר.

מעבר להתעוררות השוק, מספקים בבית ההשקעות הסבר אפשרי על רקע העובדה שזהו הרבעון האחרון בו צ'ק פוינט מספקת תמיכה למוצריה הישנים, מה שמוביל לגל של שידרוגים. יצוין, כי חלק מן הערוצים מצביעים על שיפור גם במכירת הרשיונות ברבעון לאחר ירידה דרמטית בשנתיים האחרונות.

הרננדז סבור כי יש שינוי בתפיסה בכל הנוגע לחברה הישראלית. לדבריו, בשנתיים האחרונות איבדה צ'ק פוינט נתח שוק על רקע ספקיות מוצרים זולות יותר כמו נטסקרין. "מאז, צ'ק פוינט נקטה בגישה קונסרווטיווית ומרוסנת לגבי התרחבות לשווקים חדשים והתמקדה בעיקר בייצור מזומנים ובהעמקת יכולותיה ביישומי ההגנה. השקת ה-Application Intelligence במאי והוספתו לחבילת ה-FireWall-1 NG אף היא חיובית", אומרים בבית ההשקעות.

ה-AI אמור להגן על תקיפות שנעשות דרך האינטרנט על יישומים המותקנים במחשבי הארגונים. למרות שאפליקציה זו זמינה בשוק רק מספר שבועות, הרננדז יודע לעדכן כי גורמים בתעשייה טוענים שהשוק נתפס "עם המכנסיים למטה" מאחר שהאפליקציה יכולה לאיים על כל החברות העוסקות בשוק מניעת חדירות לא מורשות.

"עדיין מוקדם לומר האם AI יהיה בסופו של דבר מנוע למכירות חדשות מרישוי ואנחנו לא רומזים שתהיה לו השפעה מיידית במכירות, אבל בטווח הארוך הוא מספק את הטכנולוגיה החדשנית שתוכל לפצות על אובדן נתח השוק שהחברה חוותה לאחרונה", מסכם הרננדז.