מריל לינץ': הפרשות לאומי לחובות מסופקים יגדלו ברבעונים הבאים

"אנו צופים כי ההפרשות (לחובות מסופקים של בנק לאומי - נ"ל) יגדלו ברבעונים הבאים, כפי שקרה בשנה שעברה" - כך כותב אנליסט הבנקים של מריל לינץ' זקרייה אוזטרוק בעבודת מחקר תחת הכותרת "צפו להתאוששות איטית", שפורסמה לקראת פרסום תוצאות הרבעון הראשון של הבנק ביום חמישי.

אוזטרוק דבק להערכה שלפיה בנק לאומי יבצע הפרשה של 1.4% מתיק האשראי שלו על בסיס שנתי, אך מציין כי "ברור כי ההפרשות הרבעוניות הן מהחלקים התנודתיים ביותר של התחזיות שלנו".

אוזטרוק מעריך כי בנק לאומי ידווח על רווח נקי של 254 מיליון שקל - עלייה של 16% לעומת הרבעון הראשון של 2002. "השיפור", הוא כותב, "יבלוט יותר לעין לעומת הרווח של 11 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2002". לדברי אוזטרוק, "למרות ביצועים טובים בתחילה, לאומי איבד חלקים גדולים מהרווחים שצבר מתחילת השנה בשבוע האחרון".

אוזטרוק דירג את ההשקעה במניות בנק לאומי ברמה של "קנייה" אך ציין כי סיכון התנודתיות הוא גבוה. מחיר היעד שלו למניה בשנה הקרובה הוא 8.1 שקלים לעומת 5.62 שקלים בעת פרסום הדו"ח.

בדו"ח אחר שפירסם על בנק הפועלים , ושכותרתו היא "בסיס העלויות המשופר ישתלם", צופה אוזטרוק כי הבנק ידווח על רווח נקי של 350 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2003 לעומת הפסד של 396 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2002. עיקר השיפור, הוא אומר, נובע משיפורים תפעוליים - בעיקר צמצום כוח האדם של הבנק ב-1,200 עובדים.

עוד צופה אנליסט מריל לינץ' כי מרווח הריבית של בנק הפועלים יקטן לכדי 2.59% עקב ההשפעה הפוחתת של עסקות החלף (Swap) בריביות.

גם את מניות בנק הפועלים דירג אוזטרוק ברמה של "קנייה" תוך ציון שסיכון התנודתיות הוא גבוה. מחיר היעד של המניה לשנה הקרובה נקבע על 10 שקלים לעומת 8.44 שקלים בעת פרסום הדו"ח.