אגוד: הנגיד עשוי להעלות את הריבית בסוף הרבעון הראשון בחצי אחוז

כלכלני בנק אגוד סבורים כי התיקון הטכני כלפי מטה שעשה מדד ת"א 25 בשבוע האחרון עשוי להגיע לרמה של 440-450 נקודות. זאת לאחר שמדד ת"א 25 הגיב להורדת הריבית במשק בעליות של כ-17% בשבועיים ועמד על רמה של 483 נקודות.

באיגוד מציינים כי התיקון הטכני כלפי מטה של מדד המעו"ף עשוי להיות עמוק עוד יותר לאור חוסר הוודאות הכלכלית הנובעת מאי אישורו של תקציב המדינה לשנת 2002; החשש לעליית ריבית בעקבות הפיחות והעלייה בציפיות האינפלציוניות; החשש ממיסוי על שוק ההון שמוסיף לאי הוודאות; והמצב הבטחוני שחוזר לרמתו מלפני כחודש. הגורם היחיד שתומך בתחזית אופטימית לגבי שוק המניות הוא היעדר אלטרנטיבות השקעה לאחר הורדת הריבית על ידי קליין בשיעור של כ-2%.

בבנק אגוד מציינים כי בעקבות המשך העלייה בציפיות האינפלציוניות לטווח קצר ולטווח ארוך, אשר עומדות על כ-2.4%, בנק ישראל עשוי להעלות את הריבית בכ-0.5% בסוף הרבעון הנוכחי או בתחילת הרבעון הבא, בהנחה שהציפיות האינפלציוניות יישארו מעל ל-3%. באגוד מציינים כי הורדת ריבית אפשרית מצדו של נגיד הבנק האמריקאי בסוף ינואר, תאפשר לנגיד קליין מרחב תמרון רב יותר בהחלטה על גובה הריבית.