גמול סהר: אין צידוק לירידות שרשמה מניית טבע מאז פרסום דוחותיה

האנליסטים גיל בארי וגלית זידמן, מבית ההשקעות גמול סהר, מעדכנים היום את המלצתם למניית טבע , בעקבות פרסום תוצאות החברה לרבעון השלישי של השנה לפני כעשרה ימים. בארי וזידמן מותירים למניית החברה המלצת "קנייה" במחיר יעד של 79 דולרים, כ-33% מעל מחיר השוק של המניה.

האנליסטים מציינים כי דו"חותיה של טבע לרבעון השלישי הצביעו על מצב של "עסקים כרגיל", וזאת לאחר שמכירות ה-Nabumetone נכנסו לתוקף, כמצופה, מכירות הקופקסון המשיכו לצמוח, תרופות חדשות הושקו ומחיריהן של תרופות ישנות המשיכו להישחק.

בארי וזידמן מציינים כי הרווח התפעולי והרווח הנקי שהציגה טבע היו בהתאם לתחזיותיהם המוקדמות, אם כי השורה העליונה איכזבה מעט, בשל ירידה בהיקף פעילות התרופות הגנריות בצפון אמריקה. אומנם, ההכנסות גדלו בשיעור של 12% בהשוואה להכנסות ברבעון המקביל, אך מדובר בירידה של 1.5% בהשוואה להכנסות ברבעון הקודם וכ-8% מתחת לתחזיתם של בארי וזידמן.

השניים מוסיפים כי הירידה בהיקף הפעילות הגנרית, שהתרכזה בעיקר בקנדה, נבעה משתי סיבות. הראשונה והעיקרית שבהן הינה העובדה שמאמצי המחקר והפיתוח של טבע טרם הבשילו לכדי השקה של מוצרים בקנדה, וכתוצאה מכך קיים מחסור במוצרים חדשים שם. הסיבה השנייה שתרמה לירידה במכירות בשוק הקנדי, היא הוצאתן של תרופות לא רווחיות מקשת המוצרים אותם מוכרת טבע בקנדה.

האנליסטים מעריכים כי הירידה בהיקף הפעילות של טבע בקנדה והקשיים שם הם נקודתיים, ועל כן, אין לייחס להם משקל משמעותי בתחזיות. כמו כן, בארי וזידמן צופים כי שנת 2002 תושפע במיוחד מהשקתו של הקופקסון במספר מדינות באירופה, ומרכישת עסקי ההזרקה של פולדינג האוסטרלית, רכישה אשר צפויה להתבצע בתחילת 2002.

בארי וזידמן מציינים כי הם אינם מוצאים צידוק של ממש לירידה במחיר מניית טבע בימים שחלפו מאז פורסמו תוצאותיה הרבעוניות, ועל כן הם ממליצים לנצל את רמות המחירים הנוכחיות להצטיידות במניה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבתפריט הימני