בנק הפועלים חוזר על ההמלצה לפורמולה אך חותך את מחיר היעד

למרות אווירת האי ודאות סביב מבנה השליטה החדש בקבוצת פורמולה בבנק הפועלים חוזרים הבוקר על המלצת "קנייה" למניות החברה, בהסתייגות אחת: מחיר היעד יורד ל-17 דולר ממחיר יעד של 23 דולר שהעניק האנליסט בני שרביט למניות פורמולה רק לפני חודש.

"העברת השליטה בחברה השאירה רושם שלילי על שוק ההון והמניה המשיכה לרדת, וזאת למרות פרמיית השליטה הגבוהה ששולמה ולמרות שהעסקה תוכננה כבר זמן רב והמבנה הכללי שלה היה ידוע", אומר שרביט. להערכתו, הנתון היותר חשוב הוא שהאחים גולדשטיין ימשיכו לנהל את החברה ב-3 השנים הקרובות ויש להם אינטרס להשביח אותה, שכן יש להם אג"ח הניתנות להמרה למניות השליטה ביסקל, כך שהאג"ח יהיו שוות יותר ככל שפורמולה תהיה שווה יותר.

שרביט אומר כי משקיעים שאינם חוששים מהשקעה במניות היי-טק בימים אלו, עשויים ליהנות מהשקעתם במניית פורמולה ממספר סיבות, ובהם הצעת רכש צפויה על ידי יסקל (ציטוט/חדשות), בעלת השליטה החדשה בפורמולה.

להערכתו, יסקל תגדיל את החזקותיה בפורמולה מערכות בשלב ראשון ל-25% על ידי רכישות בבורסה, או רכישות מבעלי עניין אחרים, ובשלב שני תצא בהצעת רכש כדי להגיע לשיעור של 30%-35%.

בנוסף, מציין שרביט כי מניות פורמולה נסחרות בדיסקאונט גבוה. על פי חישוב שווי נכסי נקי של החברה (NAV), שוויה של פורמולה כיום נאמד ב-213 מיליון דולר, לעומת שווי שוק נוכחי של 121 מיליון דולר, כך שהמניה נסחרת כיום בדיסקאונט של כ-43%. שרביט מציין כי זהו דיסקאונט גבוה משמעותית לעומת טווח הדיסקאונט שהיה מקובל בפורמולה בשנים האחרונות (5% עד 30%).

סיבה נוספת לאטרקטיוויות של פורמולה בימים אלה מוצא שרביט בדמות שיפור אפשרי בעסקי החברות הבנות, ובעיקר מדובר אם יחול שיפור בשוק ה-IT העולמי.

לצפייה בריכוז המלצות אנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בטור הימני.