בנק הפועלים: מכתשים אגן תמשיך להגדיל את נתח השוק ולשפר את רווחיותה

האנליסטית רקפת לויסון מיחידת המחקר של בנק הפועלים מותירה למניית מכתשים אגן המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 11.2 שקל, גבוה בכ-27% מהמחיר בו נסחרת המניה בבורסה.

בבנק הפועלים סבורים כי מכתשים אגן, שהיא היצרנית הגנרית המובילה בעולם בתחום המוצרים להגנת הצומח, תסיים את 2001 עם הכנסות של 933 מיליון דולר, גידול של 9% לעומת ההכנסות ב-2000. בשורת הרווח הנקי צפויה החברה לרשום עלייה של 28% ברווח הנקי ל-64 מיליון דולר, לעומת רווח של 50 מיליון דולר ב-2000. לויסון מעריכה כי את 2002 תסיים מכתשים אגן עם רווח נקי של 77 מיליון דולר במחזור הכנסות של 989 מיליון דולר.

בנוגע למכירת האחזקות (5%) שביצעה כור בשבוע שעבר, מעריכים בבנק הפועלים כי המהלך נובע מהצורך של הקונצרן במזומנים ולא מצביע על חוסר אמון במניה.

בבנק הפועלים מציינים כי מכתשים אגן הגיעה ברבעון השני לשיא חדש, שבולט ברווחיות הגולמית, בעיקר על רקע הפיחותים בשערי הריאל הברזילאי והיורו כנגד הדולר. לויסון סבורה כי ברבעון השלישי של 2001 צפויה רווחיות גולמית נמוכה יותר, על רקע היעדר מכירות המוצרים החדשים באירופה, אך עדיין צפוי שיפור לעומת הרבעון המקביל. ברבעון הרביעי מצפים בבנק לשיא נוסף ברווחיות הגולמית, בעת שמכירות המוצרים החדשים אותם רכשה החברה יבואו לידי ביטוי במלואם.

ואם מדברים על מוצרים חדשים, הרי שבבנק מדגישים את מהלכי האיגוח שהחברה ביצעה, שצפויים (יחד עם גיוס הון באמצעות אג"ח שהחברה מתכננת לבצע) לשפר את איכות חוב הלקוחות שלה ואת מבנה המאזן שלה.

בנוסף מציינת לויסון כי מהלכים אלו יאפשרו לחברה לנצל הזדמנויות בשוק, שייווצרו כתוצאה מתהליכי המיזוגים והרכישות בשוק האגרוכימיה העולמי, ולרכוש קווי מוצרים שהחברות הממוזגות יעמידו למכירה.

כמו כן, לויסון סבורה כי יש מקום לשיתוף פעולה עתידי של מכתשים אגן עם חברת FMC האמריקאית, השוקלת לפצל את פעילות האגרוכימיה שלה, שמכירותיה ברבעון השני של 2001 הסתכמו בכ-200 מיליון דולר.

לאור זאת, ובהתחשב בכלים העומדים ברשותה של מכתשים אגן על מנת לצמוח, בבנק סבורים כי החברה תמשיך ברבעונים הבאים להגדיל את נתח השוק שלה על חשבון מתחרותיה ולהראות שיפור ברווחיותה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים בתפריט הימני.