ליהמן ברדרס מותיר את המלצת ה"קנייה חזקה" למניית אי.סי.איי

ליהמן ברדרס מצטרף לשורה ארוכה של בתי השקעות אחרים המפרסמים דו"חות לגבי חברת אי.סי.איי לאחר שזו פירסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השני. הטריגר לפירסום הדו"ח בעיתוי הנוכחי, עם זאת, הוא לא רק הנתונים המספריים עליהם דיווחה אי.סי.איי בתחילת החודש, אלא גם תערוכת סופרקום לחברות טלקומיוניקציה בה השתתפה החברה לאחרונה.

ההתרחשות בתערוכה הבהירה לסטיבן לוי שוב את מה שהוא כבר עובדה ידועה וברורה - שוק הטלקומוניקציה מצוי בהאטה הקשה ביותר בהיסטוריה שלו. עובדה זו מובילה את בית ההשקעות להוריד את מחיר היעד למניה של 45 דולר, שהיה אולי רלוונטי עוד לפני שנה, כשהמניה נסחרה סביב רמות ה-30 דולר, ולקבוע מחיר יעד חדש של 10 דולרים בלבד, הגבוה בכ-120% ממחירה הנוכחי של המניה.

ועדיין, בליהמן מעריכים כי על בסיס השווי של כל אחת מהחטיבות בנפרד מחיר המניה יגיע ל-21 דולר, כך שמחיר היעד החדש משקף דיסקאונט של כ-50%.

החדשות הטובות עבור אי.סי.איי הן שבית ההשקעות מותיר על כנה את המלצת ה"קנייה חזקה" לחברה, והוא מביע אופטימיות לגבי האפשרויות הגלומות בחמש חטיבות החברה. "אנו מאמינים כי הערך החבוי של בחטיבות החברה ייצא לאור בשנה הקרובה, ומעריכים כי המחצית הראשונה של השנה היתה נקודת השפל של החברה, והחל מהרבעון השלישי תתחיל העלייה ממנה", אומר לוי.

ברבעון השלישי גם צפוי לחול השלב בו אי.סי.איי תשלים את העברת הנכסים לחמש חטיבות החברה, פעולה שאמורה להסתיים בספטמבר. מאותו שלב תתפקד כל אחת מהחטיבות כיישות עצמאית, כך שאי.סי.איי תהפוך למעין חברת החזקות.

ההתבהרות היחסית מאפשרת לבית ההשקעות לקבוע תחזית רווחים לשנה כולה, ול-2002. בליהמן מעריכים כי אי.סי.איי תסיים את השנה עם הפסד של 1.05 דולר למניה, ואת 2002 עם הפסד של 5 סנטים למניה.

נציין כי עם התגברות ההערכות שחלק מחטיבותיה של אי.סי.איי, ובראשן אנאוויס ולייטסקייפ, יצליחו בגיוס הון הקרוב, פירסמה חברת פרייסווטרהאוסקופר (PwC) אתמול הערכות שווי עבור חלק מחטיבותיה של אי.סי.איי (ללא לייטסקייפ). הערכות אלה בוצעו לבקשתה של כור , שהודיעה על כך שתרשום הפסד של כ-142 מיליון דולר כתוצאה מהפחתת השקעתה באי.סי.איי, ובמקביל הודיעה על העמדת קו אשראי בסכום של 100 מיליון דולר לאי.סי.איי במהלך 18 החודשים הקרובים.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק המלצות אנליסטים שבתפריט הימני